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德邦基金:美国All in效果欠佳 中国政策空间充足正文

类别:空间闪图 | 点击: | 日期:2020-03-17

  3月16日,A股集体高开后震荡翻绿。截至收盘,沪指跌3.40%,报2789.25点;深成指跌5.34%,报10253.28点;创业板指跌5.90%,报1910.77点。北上资金全天净流出88.10亿元,已连续4日净流出,近4日净流出超400亿元。

  【点评】

  上周日,美联储将联邦基金利率下调100个基点至0-0.25%区间,并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划,以保护经济免受病毒影响。尽管力度超预期,但市场并不买账。3月16日开盘不久,标普500等小型期指即处于-5%的跌停,显示市场担忧美国后续政策乏力,疫情危机可能已较为严重,降息未能加强市场信心。

  受此影响,国内沪深300今日下跌4.%,创业板指下跌5.9%。国内政策方面,3月13日央行即宣布定向降准释放5500亿资金,今日又开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,但中标利率并未下降,仍维持3.15%。这显示我国货币政策较有节制,并不盲目跟随海外,也为后续政策储备了充足的子弹和空间

  展望未来,国内政策将继续“以我为主”,保持当前节奏是较为合理的,大水漫灌并不会很有效地支持实体经济,反而会助长资本市场的波动。就资产配置而言,全球再度迎来零利率/负利率时代,中长期看更利好权益资产,固收资产的到期收益率可能不断下行,投资者做好多元配置的意义更加凸显。从区域看,由于中国疫情稳定、基本面良好,且政策空间充足,国内股债不仅在短期是全球避险资产,还在于长期可能是提供回报和增值的全球核心资产。因此,投资者可以更多关注国内市场,继续持有相关股债资产。

  数据来源:Wind,截至2020年3月16日。

(责任编辑:任刚 HF008)

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